目前市場(chǎng)上大部分的陽(yáng)光私募基金其實(shí)是信托產(chǎn)品，即通過(guò)信托公司發(fā)行的產(chǎn)品，通過(guò)信托合同規定各方的權利與義務(wù)。陽(yáng)光私募基金共有四方參與：陽(yáng)光私募基金公司、信托公司、證券公司和銀行，其中陽(yáng)光私募基金公司負責證券市場(chǎng)投資；信托公司是產(chǎn)品發(fā)行的法律主體，提供產(chǎn)品運作的平臺，并承擔部分監管職責；銀行作為資金托管人，保障投資者資金安全；證券公司作為證券托管方，保障證券的安全性。另外，除了通過(guò)信托平臺發(fā)行，還有通過(guò)有限合伙企業(yè)、券商資管通道、公募基金一對一專(zhuān)戶(hù)發(fā)行的陽(yáng)光私募基金。
陽(yáng)光私募基金的結構
1.陽(yáng)光私募基金的優(yōu)勢有哪些？
業(yè)績(jì)優(yōu)異：陽(yáng)光私募基金長(cháng)期投資業(yè)績(jì)完勝大盤(pán)、公募基金及其他股票型理財產(chǎn)品。
追求絕對回報：私募基金管理人利益和投資者利益是一致的，私募基金固定管理費很少，主要依靠提取20％的業(yè)績(jì)報酬生存發(fā)展，而超額業(yè)績(jì)費是在凈值每次創(chuàng )出新高后才可提取的。只有投資者賺到錢(qián)，私募才能賺到錢(qián)。所以私募基金需要追求絕對的正收益，對下行風(fēng)險的控制相對嚴格。
操作靈活：倉位可在0％-100％間靈活調整，牛市可滿(mǎn)倉獲取全部收益，熊市可空倉規避系統風(fēng)險，投資策略眾多。
精英管理：陽(yáng)光私募基金的資產(chǎn)管理人，大多經(jīng)歷了中國股市20多年牛熊轉換的實(shí)戰考驗，他們有的曾經(jīng)是公募基金的明星基金經(jīng)理，有的曾在券商中擔任自營(yíng)部投資經(jīng)理或資深行業(yè)研究員，有的曾被任命為管理關(guān)系民生的保險資金、社保組合及企業(yè)年金，而有的源于民間股神的華麗轉身。
2.什么是陽(yáng)光私募基金？
陽(yáng)光私募基金是由專(zhuān)業(yè)的投資顧問(wèn)（陽(yáng)光私募公司）發(fā)起，借助信托平臺發(fā)行，資金實(shí)現第三方銀行托管，證券交由證券公司托管，在銀監會(huì )的監管下，主要投資于股票市場(chǎng)的高端理財產(chǎn)品。陽(yáng)光私募基金向特定高凈值客戶(hù)募集，業(yè)績(jì)一般優(yōu)于公募基金。
3.陽(yáng)光私募基金的合法、合規性
通過(guò)信托平臺發(fā)行的陽(yáng)光私募基金運作較為正規，信托公司負責監管資金的流向與用途，陽(yáng)光私募基金的每個(gè)操作均須遵守信托合同的規定?；鸸芾砣酥回撠熥C券投資組合的管理，資金由銀行托管，基金凈值由信托公司、商業(yè)銀行、證券公司（期貨公司）三方核對無(wú)誤后核算，保證資金的安全性和凈值的準確性。信托制陽(yáng)光私募基金受銀監會(huì )的監管，不存在資金非法挪用的可能，投資者可以放心投資。同時(shí)，2013年6月1日，陽(yáng)光私募基金被納入基金法，正式承認私募基金的法律地位。
4.什么是合格投資者？
根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》第三章第十二條和第十三條標準規定，合格投資者是指：
第十二條 具備相應風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬(wàn)元且符合下列相關(guān)標準的單位和個(gè)人：
1）凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的單位；
2）金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元的個(gè)人。
前款所稱(chēng)金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權益等。
第十三條 下列投資者視為合格投資者：
1）社會(huì )保障基金、企業(yè)年金等養老基金，慈善基金等社會(huì )公益基金；
2）依法設立并在基金業(yè)協(xié)會(huì )備案的投資計劃；
3）投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員；
4）中國證監會(huì )規定的其他投資者。
以合伙企業(yè)、契約等非法人形式，通過(guò)匯集多數投資者的資金直接或者間接投資于私募基金的，私募基金管理人或者私募基金銷(xiāo)售機構應當穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者人數。但是，符合本條第（1）、（2）、（4）項規定的投資者投資私募基金的，不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合并計算投資者人數。
5.陽(yáng)光私募基金的信息披露
對于在信托平臺上發(fā)行的陽(yáng)光私募基金，信托公司負有披露基金準確信息的責任與義務(wù)。在陽(yáng)光私募基金成立時(shí)，信托公司發(fā)布成立公告，披露基金的管理人信息等。在陽(yáng)光私募基金的運行期間，信托公司需按時(shí)披露基金的凈值，頻率一般為每周或每月，也有少量是按季度披露。在陽(yáng)光私募基金管理人發(fā)生變更、投資范圍發(fā)生調整、產(chǎn)品需要提前清盤(pán)時(shí)都需要經(jīng)過(guò)信托公司的披露。不過(guò)，陽(yáng)光私募基金的重倉板塊和重倉股票并不進(jìn)行公開(kāi)披露。
6.陽(yáng)光私募基金的投資范圍
目前，私募基金可以投資于中國證券市場(chǎng)上的股票、債券、封閉式基金、開(kāi)放式基金、央行票據、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、金融衍生品以及中國證券監會(huì )規定可以投資的其他投資品種。在實(shí)際運作中，私募基金的投資標的主要集中在股票和債券。自2011年7月起，通過(guò)指定信托公司發(fā)行的陽(yáng)光私募基金還可投資一定比例的股指期貨。
