公募基金管理公司的牌照優(yōu)勢僅僅還能維持4個(gè)月，今年6月1日起，符合規定的券商、保險、私募證券基金，甚至一些私募股權機構和創(chuàng )投都將獲得發(fā)行公募基金的資格。
2月18日，證監會(huì )公布了《資產(chǎn)管理機構開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規定》(下稱(chēng)《暫行規定》)，明確了上述各類(lèi)機構開(kāi)展公募業(yè)務(wù)的細則，從今年6月1日起開(kāi)始實(shí)施。其中，證監會(huì )在吸收各界意見(jiàn)之后，降低了各類(lèi)機構直接開(kāi)展公募業(yè)務(wù)的門(mén)檻，并且增加了符合條件的股權投資管理機構、創(chuàng )業(yè)投資管理機構等其他資產(chǎn)管理機構也可以申請開(kāi)展基金管理業(yè)務(wù)的規定。
“放開(kāi)的力度比之前征求意見(jiàn)稿時(shí)還要大?！币患夜蓟鸸芾砣耸繉Α兜谝回斀?jīng)日報》表示。按照現在的門(mén)檻，僅在目前符合規定的券商、保險公司和陽(yáng)光私募的總數可能超過(guò)50家，而目前基金公司的數量也不過(guò)只有77家。
去年12月30日，證監會(huì )曾就該《暫行規定》征求意見(jiàn)，此次正式頒布的版本中，較之前規定的門(mén)檻有所降低。
其中，證券公司開(kāi)展公募業(yè)務(wù)的門(mén)檻維持為總規模200億元，除此之外，增加了集合理財產(chǎn)品的規模不低于20億元也可以發(fā)行公募基金的規定，并且取消了對于券商評級的要求。此外，私募證券基金的門(mén)檻也由“最近三年規模不低于30億元”降為“不低于20億元”。
更重要的是，正式實(shí)施的版本增加了股權投資管理機構和創(chuàng )業(yè)投資管理機構等其他資產(chǎn)管理機構也可以申請開(kāi)展基金管理業(yè)務(wù)，其門(mén)檻要求與私募證券基金相同。
這些調整無(wú)疑將吸納更多的資產(chǎn)管理機構進(jìn)入公募基金行業(yè)。
以證券公司為例，Wind資訊數據顯示，目前集合理財產(chǎn)品規模在20億元以上的證券公司已經(jīng)有33家。此外，去年證券公司的資產(chǎn)管理規模出現爆發(fā)式增長(cháng)，證券業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示，2012年114家券商受托的資產(chǎn)管理規模達到1.89萬(wàn)億元，在一年之內增長(cháng)了5.7倍，平均規模就已達到165億元。按照這一發(fā)展速度，到今年年中，資產(chǎn)管理規模超過(guò)20億元的券商可能不止33家。
業(yè)內人士估計，符合“資產(chǎn)管理規模超過(guò)20億元”的私募證券基金的數量至少超過(guò)10家。再加上保險公司的資產(chǎn)管理機構，以及一些有意向發(fā)行公募產(chǎn)品的私募股權基金，有望取得資格的資產(chǎn)管理機構將超過(guò)50家。
對于現有的公募行業(yè)而言，這些新加入的機構無(wú)疑將造成一定的沖擊。隨著(zhù)券商和保險開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的門(mén)檻不斷降低，券商、保險和私募證券基金的規模都在不斷增加，與此同時(shí)，公募行業(yè)的規模卻止步不前。
不過(guò)，目前這類(lèi)機構發(fā)行的產(chǎn)品均為有最低門(mén)檻的專(zhuān)戶(hù)投資業(yè)務(wù)，即使是門(mén)檻最低的券商集合理財計劃，數次降低后的門(mén)檻也為最低1萬(wàn)元。面向普通大眾發(fā)行，最低資金為1000元的公募基金成為基金公司最后一張有優(yōu)勢的牌照?！稌盒幸幎ā穼?shí)施之后，各類(lèi)資產(chǎn)管理機構可開(kāi)展業(yè)務(wù)的差別正消失殆盡，資產(chǎn)管理行業(yè)進(jìn)入全方位的市場(chǎng)化競爭。
隨之而來(lái)的產(chǎn)品將轉為備案制，這一趨勢在《暫行規定》中也得以體現，按照規定，所有開(kāi)展公募基金業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理機構都必須是基金業(yè)協(xié)會(huì )的會(huì )員。業(yè)內人士稱(chēng)，隨著(zhù)各類(lèi)機構發(fā)行的產(chǎn)品越來(lái)越多，公募產(chǎn)品取消審批，轉為備案制勢在必行。
隨之而來(lái)的是市場(chǎng)化的淘汰機制。盡管商業(yè)銀行、信托公司、保險公司等都對成立自己的基金公司或公募業(yè)務(wù)子公司充滿(mǎn)了興趣，但資產(chǎn)管理公司毛利率下滑，部分公司持續虧損導致股東更換的情況或加劇，破產(chǎn)甚至業(yè)內兼并重組的情況也即將來(lái)臨。
